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兴业银行：高股息低估值 机构押注估值修复

资本市场永远在寻找价值洼地。

当下。一个公式正悄然流行：低估值+高股息=投资信心。

兴业银行。恰是这一公式的鲜活注脚。

💸 高股息：真金白银的承诺

股息率4.88%。

市净率0.63。

这两个数字让兴业银行在上市银行中脱颖而出。

它处于国有大行与股份行的前1/2。估值却居后1/2。

分红高。估值低。修复空间大。

兴业银行已连续十五年提升分红率。2024年分红比例首次突破30%。达到30.73%。

224亿元的分红规模。位列股份行第二。

行长陈信健承诺：“推进中期分红。给予股东更好回报。”

这是实实在在的股东回报。

📊 低估值：隐藏的修复空间

兴业银行的PB估值仅0.63倍。

但修复已启动。

Wind数据显示。上市银行平均PB从2024年初的0.52倍升至2025年9月的0.65倍。

兴业银行从0.48倍升至0.63倍。

年内涨幅近20%。

但估值仍在洼地。

浙商证券曾指出。若股息率回到大行均值5.5%。股价空间可达22%。

若悲观预期扭转。修复至0.7-0.8倍PB。股价有望看至25-29元。

🏛 股东增持：用脚投票的信心

机构资金早已行动。

大家人寿一季度增持5.4亿股。跻身前十大股东。

福建省财政厅将86.44亿元可转债全额转股。

前五大股东持股比例突破50%。

股东户数降至20万户内。为近15年最低。

筹码集中。彰显信心。

“吸引长期资金。夯实股东基础。”陈信健如是说。

📈 基本面：韧性背后的逻辑

业绩是价值的基石。

2025年上半年。兴业银行营收1104.58亿元。净利润431.41亿元。同比增长0.21%。

净息差1.75%。但降幅在收窄。

负债成本优化是关键。

一般性存款付息率同比下降30BPs。

同业存款付息率降幅达54BPs。

未来仍有空间。

下半年有2700亿元高成本定期存款到期重定价。平均付息率3.34%。重置后仅1.75%-1.80%。

预计节约利息支出15.4亿元。

同业负债统筹管理可再节约10亿元左右。

计划财务部总经理林舒预计。全年净息差降幅控制在10BPs以内。利息净收入降幅将收窄。

中收开拓新空间。

手续费及佣金净收入130.75亿元。同比增长2.59%。

零售财富中收增13.45%。托管中收增9.98%。

“大投行、大资管、大财富”战略成效显现。

🛡 风险收敛：从高发到可控

资产质量是银行的生命线。

不良贷款率1.08%。与一季度持平。

风险集中暴露高峰期已过。

房地产、地方政府融资平台、信用卡三大重点风险领域转向收敛。

对公房地产新发生不良同比下降45.72%。

信用卡新发生不良下降7.5%。

地方政府融资平台零新发生不良。

制造业与零售信贷风险虽有所抬升。但整体可控。

首席风险官赖富荣表示。全年新发生不良规模预计下降。主要资产质量指标将保持平稳。

🎯 战略布局：特色业务打造护城河

兴业银行的“三张名片”愈发闪亮。

绿色金融贷款余额1.08万亿元。股份行第一。

财富银行AUM达5.52万亿元。

投资银行多项业务市场领先。

科技金融正成为“第四张名片”。贷款余额1.11万亿元。股份行首位。

科技金融、绿色金融贷款不良率均低于对公贷款平均水平。

差异化竞争优势明显。

🚀 未来展望：估值修复的驱动力

银行股估值修复的动力何在？

陈信健指出三点：风险边际改善、息差降幅收窄、增量资金入市。

无风险利率下行。高股息资产吸引力凸显。

保险、ETF等中长期资金持续流入。

兴业银行。正受益于此。

💎 结论

高股息提供安全垫。

低估值蕴含修复力。

稳基本面支撑可持续性。

兴业银行。用分红承诺和业绩韧性。

引市场投下“信心票”。

对于投资者而言。

在利率下行的时代。

这样的标的。值得珍视。