军工龙头蛰伏三年 资本大佬为何死守不放？

307元跌到30元，股价缩水九成，普通投资者早就割肉离场，却有人越跌越买。

知名投资人陈发树在雷电微力这只军工股上押下重注，三年间不断加仓，硬生生把自己买成了第一大股东。

更引人注目的是，向来嗅觉灵敏的外资近期突然进场扫货200万股。

这家专门给导弹造"眼睛"的企业，手里攥着毫米波雷达的核心技术。2018年打入北斗导航供应链后，业务版图不断扩张。从无人机反坦克系统到卫星通信设备，都能看到他们的产品身影。俄乌冲突期间，其生产的相控阵雷达一度供不应求。

财务数据其实相当亮眼。三年间营收增长60%，达到11.8亿元，47%的毛利率让很多消费电子企业望尘莫及。管理费用控制在营收的6%，比行业平均水平低了近一半。蹊跷的是，净利润年年增长，股价却持续阴跌，市场情绪明显过度悲观。

陈发树的持仓成本约48元，外资的买入均价50元，当前51元的股价几乎是在地板价徘徊。熟悉资本市场的人都知道，这位投资大佬曾在云南白药上创造过十倍收益的神话。如今他押注军工和航天两条赛道，显然是看中了政策红利带来的发展机遇。

行业数据显示，国内军工电子国产化率不足20%，而这家企业已经拿下15%的相控阵市场份额。近期中标卫星组网项目，火箭通信组件进入送样测试阶段，都是实实在在的利好消息。某军工ETF连续三个季度悄悄增持，也从侧面印证了机构的看好。

俄乌战场验证了相控阵雷达的实战价值，商业航天市场才刚刚起步。相比热炒的AI芯片概念，这个跌透了的硬科技领域或许藏着更大的机会。资本愿意用三年时间等待风口，看中的是国产替代带来的长期发展空间。现在外资都来搭车，聪明钱的动向已经说明了一切。