都说A股的风浪一浪接一浪，谁能预想到，去年那一记“924”稳市组合拳，居然让券商这个“牛市旗手”坐着火箭蹿了上去？是不是光看数据就觉得，哦，市场真热闹啊？但仔细扒一扒，可不仅是热闹那么简单。
其实，去年9月24号前，场内气氛还挺灰。上证指数咔嚓一声停在2748点出头，眼看着隔壁小伙伴都在谈“资本寒冬”，谁还敢对股市抱啥希望？有没有种“人心散了，队伍不好带”的感觉？但就在那个节点，起风了。9494，就像一场及时雨，把投资者那些快枯萎的信心给浇了活。
疑问是——究竟是什么魔法，让券商不止翻身，而且可以掀起业绩的大浪呢？真是人止步，券商起飞的原理，成年人搞不懂。是“政策暖风”？是资金大流？还是市场内心的韩剧式反转？咱得慢慢捋一捋。
对了，券商那是A股里热梗级的明星。牛熊切换，“券茅”轮番上头条，那数据一个比一个狠。不敢多看，怕心跳加快。
拆开来说，这一年券商业绩，就是典型的V型反转大戏。2024年半年报揭晓，营业收入竟然比上一年同期跌了近一成，可转头2025年一上半年，绩效立刻蹦高，收入跳到2510亿，净利润足足1122.8亿，较去年增加了一大截。数字挺直观，但背后的逻辑才有意思。
你说市场有没有信心？投资者干脆拿“真金白银”刷了存在感。新开户数今年一口气增加了近五成，两融开了90万多户，杠杆上升得跟小朋友爬树似的。钱开始活跃流动，盘中的气氛也陡然变得HIGH。是政策的力量呢，还是真有人觉得“此处有金”？
翻翻券商各个业务，没一个偷懒的。经纪收入为764亿，同比猛涨46%；两融利息净收263亿，直接拉高23%；自营盘不再是“背锅侠”，而是带头发财，1002亿的投资收益，荡气回肠。保荐、承销小幅上扬，但也能感受到微风拂面。
券商股的表现，堪称财富密码。区间板块一口气涨了近47%，个别券商更是翻出两三倍的涨幅，还真挺牛气。东方财富涨了148%，国盛金控也蹦到107%，“券商小弟小妹”们也不差，从100%到97%，名单拉一长串还不够赛马的。
你说这是不是传说中的“牛市领头羊”？就像篮球场上的MVP，带着所有板块往上蹦。
可数据爽归爽，还得砸吧砸吧估值。如今券商板块市净率均值到1.52倍，那比行情启动前多了三成。破净股剩仨，远不如去年那二十几个低迷者扎堆。说白了，钱都信“券商，牛市的路灯”。
再来推敲，为啥券商能火？离不开政策这把发动机。去年那个9月24日，央行、证监会、金融监管总局合力放大招：降准0.5个点，市场流动性瞬间喷发；基金互换便利开出5000亿额度，要专门用来买股票；上市公司回购专项贷款到3000亿，商量着怎么把钱往票里砸。
一系列操作，既护住了市场下限，也给了资本一条爬坡路。那天收盘，你要是在场，肯定能嗅到“牛”奔腾的土味气息。中证全指涨超4%、恒生和A50双双上扬，海外金龙指数都直接爆表9%。
回到A股，“行情来了挡不住”——短短两个礼拜，成交额破3.5万亿，指数硬生生蹭高了27%。科创板、创业板指更不用说，直接冲到60%+的涨幅，爽感溢出屏幕。这样敢进场的，都是真勇者。
虽然中间还是有点晃动，毕竟股市怕啥？怕外部风险。全球经济一风吹来，A股也会颠着走。但大政策一直在“杠”，每次行情走弱，总有一记组合拳把信心拉回正轨。于是咱看到，沪指最高爬到3899点，创业板、科创50更是酣畅淋漓，上涨到102%、112%。
一年算下来，A股成交总额拉到406万亿，同比直接翻倍。日均成交额逼近1.7万亿，单日爆发上2万亿已成家常便饭，3万亿的盛大party也有五次。
哈，两融余额不是白给的。去年均值在1.88万亿，融资余额破2万亿的日子多达33天。这股力道，和“资金荒”说再见。特别是8月后，两融余额一天到晚在2.4万亿上头飘着，资金活力肉眼可见。
说了这么多，凭啥大家都认“924”行情？市场策略师给出理由——那天政策一下子调整节奏，资金面跟上，情绪彻底拐点。国信的大拿还说了，“924行情不是熊市反弹，而是基调转牛”。牛熊周期律一验证，市场情绪就跟电梯一样，从B2直升顶楼。
也有人琢磨，这轮行情意义非凡。它不只是涨幅靓丽，关键在于扭转了“负反馈”死循环。原先市场下跌，信心萎缩，资金缩手，就像雪球越滚越小。政策出手后，一下子打破这套套路，“人心”一激活，利好信号接二连三。
这么看，924简直是A股历史节点。“那一枪，打出了未来。”
当然，行情总有高潮，也无可避免有点小波折。踏浪的券商们，靠着业绩反转、政策护航，确实站稳了“牛市C位”。但现实不会一直阳光。
资金的流入，确实能拯救市场，不过风险也得盯紧。换个视角，要是后续政策边际变弱，资金口袋收紧，市场情绪也许会来个大逆转。到时候券商还能有这么猛吗？这得画个问号。
另外，结构变化也挺明显。过去偏好“价值稳健”，这波流动性偏爱“新动能”板块，“成长性”成了市场新宠。投资者越来越精明，投的不只是风口，更是赛道。券商起飞，离不开整个市场的共同狂欢。
有意思的是，“券茅”东方财富成了全年军。近150%的涨幅，振幅干到188%，绝对不是一般选手能玩的段位。国盛、天风等也各有亮眼数据。是不是感觉，这个赛季，券商圈全在演“速度与激情”？
但你可别光盯着表面。市净率整体拉高，意味着市场对券商还有更高的期待。问题在于，股价一旦泡沫化，稍有风吹草动，也能把优势变成烫手山芋。这就需要券商自身更加注重风控、产业创新，不光靠行情，还要有拼劲。
股市是个大染缸，分分钟变色。券商、投资者都得时刻清醒地刷一遍“风险防控手册”。资金进来容易，守住也不简单。这一年做牛做马挣来的利润，能不能稳定可持续，大家都在看后续怎么发力。
再说一句，924的政策组合拳看似万能，每招都打在市场痛点：缺钱的问题，缺信心的困扰，甚至连楼市也带上一脚。但长远上，资本市场想稳健发展，还得靠制度成长、监管完善，投资者自身也得有点“逆风翻盘”的思维，不能光靠政策哄着走。
不过，行情总是走势反复。咱不能只相信一张数据表看世界，也不能指望所有投资者都能一夜暴富。券商这波大反转，既是信心重塑，也是规范进化。未来还有啥潜在变量？没人说得准，但可以说，稳市政策加上券商自我进化，还是A股变强的关键路径。
所以，924新政有啥启示？不光要靠政策的及时发力，更要市场自身有血有肉。投资者热情能否持续，券商创新能不能高质量推进，还是得问接下来怎么走。行情“周年庆”会不会续写奇迹，咱不妨保持关注，一起见证A股的小高潮。
说到这儿，话题抛给各位：你觉得924稳市之后，券商会不会继续“牛”下去？有没有过分乐观还是有点隐忧，欢迎留言battle！
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