沪深两市总市值首次突破100万亿元大关，收盘定格在100.19万亿元。上证指数盘中冲上3745.94点，刷新2015年8月以来的十年纪录；深成指、创业板指同步创两年新高，北证50指数更是暴涨6.79%，站上1500点历史巅峰。 全市场近4500只股票飘红，单日成交额飙至2.76万亿，创下近10个月的天量。

“牛市旗手”券商板块打头阵。 长城证券强势“四连板”，华林证券盘中涨停，金融科技龙头指南针、同花顺股价续创历史新高，东方财富单日成交450亿元，稳居A股“吸金王”宝座。

AI硬件赛道全线爆发：液冷服务器概念股集体“20CM”涨停，高澜股份、曙光数创等20余只个股封板；光模块龙头中际旭创、新易盛大涨超10%。

短剧影视板块异军突起，华策影视、芒果超媒单日飙升14%，横店影视基地剧组数量同比激增的行业热潮，正转化为资本市场的真金白银。

北向资金连续15天净买入，累计加仓超600亿元；两融余额时隔十年重返2万亿关口，杠杆资金更偏爱科技成长股。

居民储蓄正加速转向股市，7月银行居民存款骤减1.11万亿元，创年内最大降幅。 央行8000亿元股票回购增持再贷款工具激活上市公司回购潮，年内超千家企业回购金额近800亿元，贵州茅台、宁德时代等龙头单家回购超10亿。

8月18日国务院第九次全体会议释放明确信号：内循环攻坚需清理消费限制性措施，重点扶持服务消费与新型消费；科技自立要“抓住关键着力点”。

这与近期液冷服务器、CPO、AI硬件板块的爆发直接呼应。 政策红利正在兑现：上半年涨幅最高的个股集中于科技创新领域，电子行业市值年内暴增2.5万亿，跃居A股第二大行业。

华为昇腾生态扩容、大模型应用落地等进展，让“科技叙事”成为资金共识。

农业银行股价年内大涨35.61%，流通市值达2.21万亿元，超越工商银行和贵州茅台登顶A股榜首；工商银行、中国银行紧随其后，全市场6只万亿市值股中银行占三席。

24家上市银行年内涨幅均超10%，浦发银行、杭州银行等净利润增幅达两位数。 低利率环境下，银行股凭借高股息（平均股息率3%）和低估值（市盈率仅5.3倍），成为险资等长线资金的“压舱石”。

与2007年、2015年牛市相比，本轮行情呈现三大颠覆性差异：资金结构上，外资、养老金等机构占比达58%，散户与杠杆资金主导已成历史；

行业结构上，半导体、AI算力等硬科技板块贡献超半数涨幅，取代昔日金融地产的垄断地位；估值层面上，沪深300市盈率仅12.5倍，远低于前两轮高点的26倍和16.5倍，但企业盈利质量（ROE 8.2%）显著提升。